第4316章 白色石油

  李睿又找到一张照片。

  那是今年一月份，智利北部抗议矿业污染的大游行，其中一个標语牌上写著【sqm滚出阿塔卡玛】。

  “sqm本身也不乾净。”李睿道，“这家公司前身是国企，私有化过程涉及献金丑闻。过去十年，sqm高管三次因税务欺诈和贿赂官员被起诉。智利检方至今还在调查其与前统领家族之间的关联。”

  蒋天平额头渗出冷汗，这些其实他也知道，但收购sqm是个让天启鋰业以小博大，以蛇吞象的好机会，利益面前，他顾不得那么多风险。

  “你收购的这23.77%股权，看似是第二大股东，但在智利特殊监管框架下，几乎没有话语权。”李睿缓缓的道，“关键决策需要75%以上股东同意。智利主权基金持有32%，加上其他本土资本，外资永远过不了否决线。说白了，你花了40亿镁元，只买到了一张分红的门票，而且这张门票隨时可能被撕掉。”

  蒋天平无言以对。

  李睿继续：“从投资角度看，天启收购sqm股权是一个教科书级的失败案例。在高周期高点加槓桿跨境收购，標的处於高风险地区，且没有控制权溢价。任何一个商学院教授都能用这个案例讲三节课。”

  蒋天平闭上眼睛，半晌才睁开:“你说的都对。但当时……当时全球新能源车大热，所有机构都说鋰资源是白色石油。如果我们不抢下sqm，就会被赣锋或者雅宝这些对手甩开。我……我承认我赌错了。”

  “不……”李睿却摇摇头，“你没赌错方向，只是赌错了时机。”

  蒋天平愣住。

  李睿道:“鋰確实是白色石油。全球汽车电动化趋势不可逆转。按照各国已经公布的禁售燃油车时间表，到2025年，新能源汽车年销量將超过1800万辆，是现在的六倍。每辆电动车需要40到80公斤碳酸鋰当量。这意味著……”

  “到2025年，全球鋰需求將从现在的30万吨增长到120万吨。而目前已知的在建產能，只能满足90万吨。供需缺口30万吨，折合碳酸鋰当量约160万吨。”

  “可是现在鋰价……”蒋天平疑惑。

  “周期。”李睿吐出两个字，“大宗商品的周期律从来不会失效。现在的价格低迷是因为澳州新矿投產叠加车市短期疲软，但这个低谷不会持续太久。”

  李睿又在手机上鼓捣几下，把搜索的內容给蒋天平看：“你看，2019年一季度，全球已经有七个鋰矿项目宣布延期或削减资本支出。这意味著2022年后的供给增长会放缓。而需求端……特斯拉海州工厂年底投產，规划年產能50万辆。大眾，宝马和戴姆勒都在加速电动化转型。最迟两年，鋰价就会触底反弹。”